【大河财立方记者陈薇】9月2日晚，跟着蔚来公布本年二季度财务数据，“蔚小理”(蔚来、小鹏汽车、理思汽车)第二季度的成绩单统共出炉。举座来看，理思汽车第二季度在营收、净利润等中枢财务倡导上执续逾越，不外其此前断崖式逾越上风已被缓慢。

　　第二季度请托量、毛利率方面，小鹏汽车也曾大幅缓慢了与理思汽车的差距，其中季度请托量两者差距也曾唯有不及0.79万辆。要是从第三季度请托相通来看三家的差距更小，理思汽车测度为9万至9.5万辆，小鹏测度11.3万至11.8万辆，而蔚来也测度8.7万至9.1万辆。小鹏汽车、蔚来皆将挑战在本年第四季度竣事季度盈利。

　　理思汽车第二季度营收净利润保执逾越

　　理思汽车发布的2025年第二季度财报清楚，公司第二季度竣事营收302.46亿元，同比下落4.5%，净利润达10.97亿元，同比微降0.4%。其实，要是看本年上半年的情况，理思汽车也出现了营收的下滑，但净利润依然同比增长3%。

　　对此，理思汽车暗意，营收出现同比下滑，主要原因为第二季度理思汽车车辆请托量虽有增长，但车辆平均售价有所镌汰。2025年上半年，理思汽车总请托量20.39万辆，同比增长7.9%。其中，第二季度单季汽车请托量11.11万辆，同比增长2.3%。在这么的情况下，公司净利润依然不错保执雄厚，收获于成本适度才气的进步。

　　至此理思汽车已竣事承接11个季度盈利，不仅在“蔚小理”中是唯一份，现时新势力车企中也无东谈主与之匹敌。

　　但与此前多个季度理思汽车在“蔚小理”中处于断崖式逾越不同，本年第二季度小鹏汽车、蔚来正在竭力缓慢与之的差距。

　　小鹏汽车本年第二季度营收182.7亿元，较2024年同期增长125.3%，再次刷新了单季度营收记载；第二季度总请托量10.32万辆，同比增长241.6%，不异刷新自家记载。尽管营收唯有理思汽车的约六成，但请托量数据与理思差距也曾缓慢到了0.79万辆，况兼第二季度小鹏汽车毛利率达17.3%，承接八个季度增长，距离理思汽车的20.1%，差距缓慢到三个百分点以内。

　　蔚来本年第二季度财报数据清楚，本季度竣事营收190亿元，同比增长9%；第二季度请托汽车7.2万辆，同比增长25.6%，其中蔚来品牌4.7万辆、乐谈品牌1.7万辆、firefly萤火虫品牌0.78万辆。不外，蔚来第二季度的车辆毛利率唯有10.3%，距离理思汽车、小鹏汽车还有较大差距。

　　从盈利才气来看，小鹏汽车、蔚来与理思汽车还有差距。其中小鹏汽车第二季度净吃亏4.8亿元，但同比也曾收窄了63%。但蔚来汽车第二季度净吃亏依然达到49.9亿元，同比收窄1%。

　　小鹏汽车、蔚来下半年追逐态势显著

　　从三家企业发布的功绩预测来看，小鹏汽车、蔚来对理思汽车的追逐态势，可能在本年下半年加重。

　　理思汽车第三季度销量相通仅9万到9.5万辆，比拟二季度的11.11万辆致使出现了环比下滑。从面前理思汽车公布的7月、8月3.1万、2.9万销量来看，9月销量应该唯有3万至3.6万辆。由于第三季度请托量包含纯电MEGA、i8等产物，因此，理思L系列基本盘也曾濒临销量下滑的压力。

　　“怎么保护L系列的基本盘，如安在纯电新产物上梗阻，皆是理思汽车需要连续保执逾越的要津。”华泰证券汽车行业分析师对大河财立方记者说，面前理思汽车的上风是1069亿元足够的现款储备，加快本事平台和产物更新迭代的速率，或是其对抗市集竞争的蹙迫旅途。

　　单从请托相通来说，小鹏汽车要在2025年第三季度汽车在请托量层面上竣事对理思汽车的超过，其测度跟着小鹏G7和小鹏P7两款全新车型的推出，第三季度请托量将在11.3万至11.8万辆，同期总收入也将达到196亿元至210亿元。不断减亏的小鹏汽车也公开甘心，2025年第四季度将竣事盈利。

　　而蔚来也暗意跟着乐谈L90、蔚来全新ES8两款热点车型的上市及发布，第三季度请托相通为8.7万台至9.1万台，这一鸿沟也曾极端接近理思汽车给出的第三季度9万到9.5万辆的请托相通，同期，蔚来营收测度将达到218.1亿元至228.8亿元。

　　在财报后的电话会议上，蔚来还测度，到本年四季度能作念到累计请托15万辆，同期乐谈L90、蔚来全新ES8的毛利率标的是20%，公司整车毛利率标的是16%至17%。

　　因此，蔚来暗意，曾设定本年四季度要盈利的标的，“面前来看天然挑战照实很大，但还有契机作念到，也必须作念到”。

　　看成新势力造车的中枢代表，“蔚小理”的竞争时势长期牵动着行业目力。从早期蔚来领先上市敲开老本市集大门，到理思汽车凭借精确产物定位成为首个竣事执续盈利的新势力，再到小鹏汽车2024年下半年借MONA车型竣事“翻盘”，三家企业的排行座席已历经多轮更替。而这场围绕市集份额、盈利才气与本事迭代的较量，禁闭参加更热烈的“近身战”阶段。

　　责编:王时丹|审校:陈筱娟|审核:李震|监审:古筝欧洲杯app