起原：野马财经

　　打山河难照旧守山河难？

　　作家 | 姚悦

　　裁剪丨高岩

　　起原 | 野马财经

　　这是野马财经的第4353篇原创

　　本文约4300字，阅读时长约7分钟

　　昔日“服装巨头”红豆集团“企三代”周海江全面掌舵以来，第一个成本大手笔尽然是卖掉现时最“能打”的通用股份。

　　4月1日晚间，通用股份发布公告称，公司控股鼓励红豆集团权谋以总价21.18亿元，转让公司24.5%的股份。

　　要是交游顺利完成，通用股份将“易主”江苏省国资委，红豆集团握股比例将从41.35%降至16.85%，红豆集团过头一致行动东谈主悉数握股比例降至19.31%。

　　图源：公司公告

　　值得一提的是，就在1月红豆集团还在贪图向广东国资下属企业转让通用股份箝制权，但该笔交游3月晓谕住手。从买家“无缝衔尾”的情况来看，红豆集团似乎在“急售”还是箝制了23年的通用股份。

　　红豆集团共箝制3块成本拼图——两家A股上市公司红豆股份、通用股份，以及新三板挂牌企业紫杉药业。面前，红豆股份、紫杉药业王人不足通用股份“能打”。尤其是“履历最老”的红豆股份，剥离地产业务之后，功绩握续低迷，跨界锂电也最终无果。

　　上述“易主”公密告布后，通用股份股价先涨后跌，4月2日报收5.62元/股，高潮1.44%；4月3日报收5.27元/股，着落6.23%，总市值84亿元。

　　通用股份“易主”国资

　　与广东国资交游未果，红豆集团便马握住蹄地参议江苏国资。

　　4月1日晚间，通用股份发布公告称，公司控股鼓励红豆集团权谋向苏豪控股转让公司24.5%的股份，转让价钱为5.44元/股，总对价约为21.18亿元。

　　苏豪控股是江苏省国资委旗下的大型国有独资企业集团，旗下领有汇鸿集团、江苏舜天、弘业期货等多家上市公司。若交游顺利完成，通用股份的控股鼓励将由红豆集团变更为苏豪控股，实控东谈主将由周氏家眷成员——周海江、周海燕、顾萃、刘连红变更为江苏省国资委。

　　而就在1月，通用股份发布公告称，红豆集团权谋向广东国资下属企业广州工控转让24.41%的公司股份。若上述交游完成，公司箝制权将发生变更。但在3月，这起交游倏得因“客不雅情况发生变化”，而宣告完了。

　　图源：罐头图库

　　通用股份成立于2002年，由红豆集团控股的南边橡胶参与发起设立，2016年在上交所上市。通用股份主营轮胎研发、坐蓐和销售，旗下领有沉马、赤兔马、骐马、喜达通、通运等品牌。

　　现时，通用股份正处于功绩复苏气象，股价也立时“触底反弹”。

　　就通用股份扣非净利润来看，上市之初的2016年为1.62亿元，尔后4年迷惑下滑，2021年、2022年分裂逝世0.49亿元、0.07亿元。

　　而受益于汽车行业产销增长、国际轮胎阛阓需求繁盛，以及公司中国、泰国、柬埔寨三基地上风，2023年通用股份扣非净利润扭亏为盈1.96亿元；2024年，归母净利润预增85.19%到131.48%，为4亿元至5亿元；扣非净利润预增88.78%到139.8%，为1.74亿元到2.74亿元。

　　图源：Wind金融终局

　　股价方面，通用股份自2022年创下3.43元/股的历史低位后，一直在底部踯躅；2024年5月，一度涨至6.89元/股，创出近三年内新高。驱逐停牌前3月26日收盘，通用股份股价报5.54元/股。

　　值得扎眼的是，2024年8月，红豆集团就还是向九益投资转让了通用股份6.92%的股份，对价为4.37亿元。不外，驱逐3月，该笔股份转让尚未过户。

　　面前，通用股份的董事长为周氏家眷成员顾萃。有通用股份方面职责主谈主员暗意，要是公司更换实控东谈主的话，从这个初步的合同上来看，要进行董事会改组，那董事会、高管这些会有一些相应的的变化。

　　跨界锂电未果，

　　红豆股份股价2年多跌超60%

　　红豆股份是红豆集团最早的上市公司。2001年上市不久后，红豆股份就酿成了“服装+房地产”双主业运行模式，二者营收占比永远五五分。

　　不外，运行多年后，强调稳当斟酌和限制欠债的服装主业与依赖高杠杆、高欠债模式的地产主业之间弗成合并的运作矛盾逐渐爆发，导致上市公司成本漫衍难成协力。

　　由于地产业务的盈利智商较弱，2017年5月红豆股份向红豆集团出售所握有的红豆置业60%股权。但跟着创收复旧被剥离，红豆股份功绩也难言乐不雅。

　　2016年，红豆股份营收30.41亿元，同比增长13.92%；净利润1.76亿元，同比增长108.99%。尔后，2017年-2021年，公司营收分裂增长-10.76%、-8.89%、2.31%、-6.14%、-1.72%；净利润分裂增长245.68%、-65.99%、-17.22%、1.34%、-54.26%。

　　图源：Wind金融终局

　　功绩握续低迷，红豆股份又初始寻求跨界，开发第二增长弧线。

　　2022年7月，红豆股份公告，控股子公司红日风能拟与超壹能源缔结《相助合同书》，并同超壹能源、乌兰察布市集宁区政府缔结《3GW大功率固态锂电板智能制造时势投资合同书》，投资设立时势公司（红超能源）隆重实施时势确立。时势权谋于2022年8月开工确立，于2023年投产，二期工程将于2024年一起达产。

　　不外，彼时锂电板行业的聚首度还是广泛很高，头部效应十分彰着，大大王人锂电企业王人只可在夹缝中求生。

　　不出所料，2024年上半年财报中，红豆股份暗意，已于过去4月握有的红日风能68%股权转让给江苏红豆国际发展有限公司，交游价钱748万元。驱逐文书期末，上述股权转让价款已一起收到，工商变更手续已办理完成，公司不再握有红日风能股权。

　　驱逐面前，红豆股份功绩仍未表示复苏迹象。功绩预报骄气，2024红豆股份瞻望净利润逝世2.3亿元到1.8亿元。红豆股份讲明，功绩逝世主要由于内销增速放缓、服装等可选破钞需求偏弱等，导致公司营收下降，同期，公司店铺房钱、职工薪酬、营销履行等固定性用度增多等。

　　股价方面，红豆股份近3年的收盘最高值出当今2022年8月，为6.03元/股。驱逐4月3日收盘，红豆股份报收2.33元/股，两年多还是跌超60%。

　　图源：罐头图库

　　再看红豆集团“成本阛阓新苗”紫杉药业，其主营紫杉烷类抗肿瘤药物一体化为脾性的医药中间体、原料药、制剂、中药饮片的研发、坐蓐和销售及CMO管事。

　　2022年12月，紫杉药业挂牌新三板，便于2023年8月紧锣密饱读启动北交所上市带领，并被受理，权谋在完成新三板挂牌满一年后，呈文上市。面前还莫得最新发扬。

　　而功绩方面，由于原料药阛阓竞争加重，销售价钱下滑，以及搞定用度中智能新车间折旧增多，2024年上半年，紫杉药业交易收入为9417.55万元，同比减少12.1%；归母净利润为1434.65万元，同比减少51.28%；扣非净利润为1139万元，同比减少56.36%。

　　“企三代”掌舵以来，

　　时时濒临家眷套现质疑

　　1957年，棉园丁东谈主周林森创办了港下诚挚厂，这家小工场即是红豆集团的前身。1983年，周林森之子周耀庭来到港下诚挚厂任职。在“企二代”周耀庭的推动下，主营服装业的红豆集团过头控股子公司红豆股份得以成立。

　　动作“企三代”的周海江，相配早期就还是成为家眷职业的中枢变装。1987年底，周海江辞去河海大学教职回乡，被媒体称为“矫正灵通后天下第一个离职的大学教员”，周海江亦然红豆集团第别称大学生。

　　2001年，红豆股份上市，成为红豆集团发展极具里程碑的事件。尔后的2004年，周海江高票当选集团总裁，更被委以重担。在周海江任职总裁的时辰，集团营收由2003年的60亿元到2015年的503亿元，企业畛域增长了近9倍，使集团位列中国民企500强第64位。

　　2016年，通用股份上市，这是继红豆股份上市后，时隔15年红豆集团成本阛阓的又一个里程碑。

　　历史又是如斯相同，红豆集团领有两块上市拼图后，周海江向家眷权利中心又进一步。2017年1月，周耀庭因年岁原因辞去集团董事局主席职务，董事局联席主席、总裁周海江接任董事局主席兼首席践诺官（CEO）。

　　图源：罐头图库

　　周海江在搞定层面“交班”以来，红豆集团在成本运作方面推动紫杉药业上市，业务方面推动红豆股份转型。而与此同期，周氏家眷也时时濒临减握套现质疑。

　　针对红豆股份，2022年6-8月，红豆集团以4.22-5.25元/股的价钱减握了公司1.92%的股权，套现约1.87-2.32亿元。同庚11月，红豆集团又向文智投资转让了公司5.99%的股权，套现6.35亿元。

　　此外，2022年9月起，周耀庭的另一个犬子周鸣江，以及由周氏家眷全资握股的私募基金宽投天王星26号也晓谕减握红豆股份股权。其中，周鸣江将所握的0.33%股票一起清仓，套现0.38亿元。宽投天王星26号则减握了0.61%公司股份，对价为0.58亿元。

　　通过减握红豆股份，周氏家眷至少得回了11.5亿元资金，要是加上向苏豪控股、九益投资转让通用股份的股份所得4.37亿元、21.18亿元（均尚未过户），周氏家眷通过两家A股上市公司将至少得回37亿元。

　　除了减握红豆股份和通用股份，周氏家眷还积极推动两家A股上市公司的分成，2021年至2023年，从两家上市公司的分成中得回的资金约为2.06亿元。

　　此外，面前红豆集团在两家A股上市公司大部分股份王人处于质押气象。其中，在红豆股份的质押股份占其所握股份比例的79.94%，占公司股份47.07%；在通用股份的质押股份占其所握股份比例的79.98%，占公司股份33.07%。

　　值得扎眼的是，2024年8月20日，通用股份公告骄气，红豆集团畴昔半年内将到期的质押股份数目为4800万股，占其所握股份的7.3%，占通用股份总股本的3.02%，对应融资余额为1.71亿元。该笔股份理当在2025年2月20日前就排除质押，但驱逐面前，通用股份未发布联系公告。

　　图源：罐头图库

　　此外，截止2025年3月22日，红豆股份合座质押股份为11.24亿股，合座质押占总股本之比为48.96%，累计质押市值27.43亿元。

　　其中，公司控股鼓励及一致行动东谈主质押11.02亿股，其质押占其握股比例为76.7%。公司控股鼓励及一致行动东谈主质押股价预警线（预估）为2.66元/股，平仓线（预估）为2.33元/股。截止2025年3月22日，公司股价为2.44元/股，较质押预警线涨跌幅为-8.24%，较质押平仓线涨跌幅为4.87%。

　　据“新浪财经”鹰眼预警评级模子，基于股价、质押率及质押比例等因子，对上市公司质押风险进行动态监测，红豆股份公司合座质押比例48.96%，中枢鼓励质押比例76.7%，中枢鼓励质押股价疑似触发预警线（预估），触发“ 风险 ”类评级。

　　2024年2月，红豆集团发布公告，原内容箝制东谈主之一的周耀庭因年事已高，将其所握红豆集团股权转让给其他家眷成员，退出内容箝制东谈主行列。这一举措，也标来岁过80岁的周耀庭全面“退休”，周海江全面掌舵。

　　数月后，针对外界对周氏家眷减握套现质疑，周海江公开赐与恢复。据《证券时报》2024年9月报谈，周海江暗意，从2001年红豆股份上市以来，他个东谈主不仅莫得减握一股，反而先后12次增握红豆股份股票。据了解，外界所谓的“赓续减握套现”，内容是“红豆集团”的减握步履。红豆集团联系东谈主士进一步暗意，所得资金一起参加红豆集团账户，用于集团的发展，并未落入个东谈主腰包。

　　周海江全面掌舵以后，面前最“能打”的通用股份被卖出，“成本新苗”紫杉药业上市还莫得最新发扬，红豆股份功绩握续低迷。若何重振红豆集团，成为周海江及周氏家眷濒临的不小挑战。

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